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中泰证券:维持圆通速递(600233.SH)“买入”评级 总裁增持彰显信

作者:admin时间:2022-01-04 18:20浏览:
html模版中泰证券:维持圆通速递(600233.SH)“买入”评级 总裁增持彰显信心 竞争优势持续提升

智通财经APP获悉,中泰证券发布研究报告称,维持圆通速递(600233.SH)“买入”评级,2021年三季度以来,价格竞争有所趋缓,利润修复初步实现;当下行业旺季已至,考虑到圆通目前单票净利处于低位,利润弹性较大,维持2021-23年EPS预测0.49/0.58/0.71元。

事件:2021年11月10日,圆通速递发布公告,董事兼总裁潘水苗先生于本日通过集中竞价的方式,增持400,000股公司股份,并自愿承诺在本次增持完成之日起两年内不减持其持有的公司股份。

中泰证券主要观点如下:

总裁增持,彰显信心。

潘水苗先生是圆通速递的董事兼总裁,本次增持已经是其第二次增持公司股份,增持金额为527.11万元。此前,于2020年12月21日,潘总增持圆通股份416,000股,占公司股份的0.0131%,增持金额501.78万元。此番再度增持后,潘总将持有公司股份816,000股,占公司股份的0.0258%。同时,潘总承诺在未来两年内不减持上述两次增持的公司股份。总裁增持彰显了其对公司未来发展的看好和长期投资价值的认可,提振市场和投资者的信心。

推动数字化转型,经营持续改善。

圆通是通达系中较早引入职业经理人的企业,潘总于2019年4月加入圆通,全面负责圆通的经营管理。加入圆通之后,潘总提出全面数字化转型,运用信息化管理工具,实现精细化管理。随着全面数字化转型的不断推进,圆通在成本管控、客户体验和人均效能方面显著提升。

成本管控:2019年圆通单车装载量为7922票,2020年达到9746票,截至2021年10月,单车装载量已突破12000票。

客户体验:根据公司业绩会披露,利来国标娱乐w66下载,2021年6月,圆通包裹的平均全程时长同比缩短3.8小时,投诉率同比下降38%。2021年9月,圆通在菜鸟指数时效中排名第一,比通达系平均时长快2.06小时。

人均效能:2019年圆通平均人均效能995票,2020年提升至1353票,同比提升36%,截至2021年4月份,圆通平均人均效能已达1431票。圆通在潘总带领下,保持行业第三的位置,持续追赶头部企业,依然是行业决赛中举足轻重的竞争对手。总裁两度增持股份,亦是用实际行动证明对公司未来的看好。

行业旺季已至,利润弹性有望进一步释放。

2021年,竞争压力减缓,快递行业迎阶段性修复行情。9月派费上调,进一步提升了加盟制快递网络的末端稳定性。考虑到四季度行业旺季已至,快递单价的持续上升,或将带动单票净利小幅回升,为公司带来显著的盈利弹性。长期视角下,行业分化逻辑依旧不变,圆通依靠推动全面数字化转型进一步降本增效,持续追赶头部企业。

风险提示:价格战仍有加剧的可能;行业长期成本曲线若走平,将不利于企业之间的分化等。

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